来源时间为：2025-10-29
岳阳兴长的前世今生：2025年三季度营收26.36亿低于行业均值，净利润-2924.6万排名靠后
2025-10-2920:34:06来源:
河北
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来源：新浪证券-红岸工作室
岳阳兴长成立于1990年2月14日，1997年6月25日在深圳证券交易所上市，注册地址与办公地址均在湖南省岳阳市。它是两湖地区最大的MTBE和工业异辛烷生产商，在石油化工领域具备较强的区域竞争力。
公司主营业务为开发、生产、销售石油化工产品（不含成品油）、塑料及其制品，销售政策允许的其他石油化工原料与产品。所属申万行业为石油石化-炼化及贸易-其他石化，涉及央企改革、中石化系、融资融券、核聚变、超导概念、核电等概念板块。
经营业绩：营收行业第六，净利润第九
2025年三季度，岳阳兴长营业收入26.36亿元，行业排名6/14，远低于行业第一名桐昆股份的673.97亿元和第二名东华能源的233.07亿元，也低于行业平均数92.96亿元，但高于行业中位数21.72亿元。主营业务构成中，能源化工7.68亿元占比50.25，化工新材料5.17亿元占比33.78，成品油2.42亿元占比15.83，其他211.38万元占比0.14。当期净利润为-2924.6万元，行业排名9/14，与第一名桐昆股份的15.62亿元和第二名东华能源的8439.97万元差距较大，低于行业平均数5545.57万元，但高于行业中位数-1873.8万元。
资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度岳阳兴长资产负债率为34.21，去年同期为22.91，低于行业平均的46.91。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为15.72，去年同期为17.52，高于行业平均的6.71。
董事长王妙云，总经理付锋薪酬同比减少46.58万
公司控股股东为中国石化集团资产经营管理有限公司，实际控制人为中国石油化工集团有限公司。董事长王妙云，男，1965年4月出生，博士研究生学历，教授级高级工程师，2018年3月至今任公司董事长。总经理付锋，男，1974年8月出生，本科学历，高级经济师，2022年8月23日至今任公司总经理、党委书记，2019年11月5日至今任公司董事。其薪酬2024年为99.98万，2023年为146.56万，同比减少46.58万。
A股股东户数较上期减少11.27
截至2025年9月30日，A股股东户数为2.06万，较上期减少11.27；户均持有流通A股数量为1.77万，较上期增加18.11。
华鑫证券指出，2025年上半年，岳阳兴长实现营业总收入15.29亿元，同比下滑19.17；实现归母净利润-0.29亿元。公司业绩承压主因能源化工行业低迷，其能源化工板块上半年营收7.68亿元，同比-43.79。为平衡流动性压力，公司通过借款维持现金流。公司正加速建设第二增长极，亮点如下：1.6月下旬，负责生产茂金属聚丙烯的子公司惠州立拓重新开工生产；2.下半年将加速推进配套原料及产品优化项目单元建设，打通绿色丙烯的原料应用链条。预测公司2025-2027年归母净利润分别为0.56、1.05、1.69亿元，EPS分别为0.15、0.28、0.46元，当前股价对应PE分别为111.1、59.4、36.8倍，给予“增持”投资评级。
图：岳阳兴长营收及增速
图：岳阳兴长净利润及增速
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